交易信息
以2月27日恩智浦收盘股价(NXPI:84.89)为准,恩智浦将支付总额达118亿美元的现金和股票,而每个飞思卡尔的股东每股都将获得6.25美元的现金和0.3521股恩智浦股票。加上飞思卡尔(FSL:36.11)的净债务,此次交易的总价将达到约167亿美元。
NXP将为了这笔交易从资产损益表中划出10亿美元现金,发行10亿美元新债务和1.15亿股的股份。
交易预计将在2015年度下半年完成。交易完成后,飞思卡尔的股东将占新合并公司32%的股权。
原恩智浦CEO理查德•克莱梅尔(Richard Clemmer)将继续担任新公司的总裁兼CEO。
合并后营收能力达到100亿美元以上的新公司将超越英飞凌,跃居至第9名。
合并的第一年,新公司预计节约2亿美元成本,未来将实现每年5亿美元的成本协同节约。
本站观点
NXP并购Freescale,等了十年的约定
有人说,念头,意味着一种未来。对公司收购来说,是否亦是如此?开年一声巨响,NXP(恩智浦)并购Freescale(飞思卡尔)的消息传来,我发现,种子早已在十年前就种下了。
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NXPI+FSL能代表点啥?
作为现有的半导体前20强中,少数几个可以称得上不惑之年的公司,两者的合并也许代表着传统半导体企业通过新的结合,谋求凤凰涅磐的机会。
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NXP+FSL=400亿市值,真的现实么?
两家公司合并比之前单独一家公司的竞争力提升,应该不会重蹈Renesas的覆辙,但市值达到400亿一年内几乎不太可能。销售额2015年超过100亿应该是可以期待的,但保持100亿的压力还是很大的。合并后的部门重组,肯定会是一番血雨腥风,文化的融合可能是最关键的。最后一点,半导体并购的热潮不过是刚开始,一两年内,这种百亿级并购还会出现!
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行业影响
并购发生在混合信号和数字领域,双方在移动设备市场的份额不高,影响不会太快发生。但是对汽车电子市场的其他竞争对手,双方合并是个非常大的互补,特别是FSL最大客户德国Continential,以及其他的汽车电子一级供应商,都是NXP非常看重的目标。一个注重汽车动力总成和车身电子,一个偏重telematics,这是双方最大的机会。
在工业和物联网领域,MCU的价值越来越重要,双方的合并会对MCU特别是32位ARM核 MCU带来更大的冲击,作为老牌MCU厂商,FSL在MCU市场动作很大,配合传统NXP的混合信号优势,无疑会有更多的发挥空间。但这个领域双方重叠的产品也很多,如何取舍是个难题。不管怎样,在智能家居和物联网领域,合并后的企业注定是比之前任何一家更强大的玩家。
通信基础设施是双方的各自优势,彼此之前有竞争也有互补,特别是无线设施射频和发射系统方面,两家公司各有所长,都算行业领导者。合并后这个方面是互补更多,还是对竞争产品进行取舍,是个幸福的烦恼。
NFC和RFID是NXP的优势,而传感器是FSL的优势,这部分双方的互补会非常有价值,但结合后优势如何发挥,是个很大的问号?
背景资料
半导体行业最近流行并购,而很多半导体公司的股价也逐渐攀升,NXPI的股价过去三个月上涨了超过15%,而FSL则在过去的三个月上涨了20%多。双方的合并是今年短短三个月以来第四桩半导体行业并/收购案,并且是最大的一桩。双方的合并是今年短短三个月以来第四桩半导体行业并/收购案,并且是最大的一桩。此前,Avago Technologies 以 6 亿美金价格收购无线网络公司 Emulex Corp ELX.O,而 Maxlinear 声称以 2.87 亿美元收购 Entropic Communications,追溯到一月份,Lattice 半导体则声称将以 6 亿美元价格收购 Silicon Image。
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